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A pegada de jogos da Blackstone

Falando no iGB Live! evento na Holanda, o Diretor Geral do Grupo BlackStone, Haide Hong, respondeu perguntas do G3 sobre os investimentos que a Blackstone está fazendo no setor de jogos

Num setor tão vulnerável a mudanças na regulamentação, o que torna o jogo tão interessante para o capital privado?
O jogo é um grande negócio global com forte geração de fluxo de caixa e oportunidades para comprar/criar líderes de mercado em escala – daí o interesse no capital privado. É certo que a regulamentação é um risco e uma consideração chave sempre que se avaliam investimentos em jogos – e temos um forte foco nisso como parte do nosso processo de diligência em cada investimento potencial.

Após a crise, quais são os múltiplos que o PE aplica às aquisições. Foram reduzidos para, por sua vez, reduzir a exposição aos bancos?
Em última análise, os múltiplos de avaliação referem-se às perspectivas e qualidades de cada negócio individual. Mas, em geral, os múltiplos aumentaram (em relação aos anos de “crash”, digamos, 2008-11). Normalmente triangularmos entre múltiplos EV/EBITDA, P/E e EV/EBITDA-Capex.

Que conselho você daria aos empresários que participam do iGB Live! quem pode estar considerando uma estratégia de saída e deseja tornar seus negócios mais atraentes para os pretendentes? Qual é a posição da responsabilidade social nisso?
Concentre-se em ter uma estratégia convincente e cumpri-la. Os potenciais compradores preocupar-se-ão com o desempenho financeiro, a escalabilidade – mas também com a qualidade da equipa de gestão e dos activos que irão adquirir, e se existe uma “história” diferenciada que estão a comprar. ESG é um factor importante – os compradores gostariam de saber que as potenciais aquisições se preocupam com o jogo responsável e que as empresas têm uma estratégia credível em torno disso.

Como você vê o equilíbrio entre online e terrestre. Há uma mudança do investimento para o online ou você os vê como entidades separadas?
Muitas pesquisas do setor estão disponíveis e há um consenso geral de que os jogos online crescerão mais rápido do que os jogos terrestres – mas os jogos terrestres continuarão a crescer. Como tal, deve-se esperar ver mais investimentos online, mas os jogos físicos ainda podem oferecer oportunidades atraentes.

A enxurrada de aquisições está levando a um objetivo final? Quais são as intenções da Blackstone para a indústria de jogos, já que ela parece estar unindo pontos estratégicos nesta fase…?
Julgamos cada investimento como uma oportunidade independente. No que diz respeito à Cirsa, a equipa de gestão tem um histórico tremendo de crescimento do negócio em Espanha, Itália e América Latina – por isso estamos ansiosos por apoiá-los nessa jornada.

A opinião da comunidade de investidores sobre o jogo como sendo de alto risco e alta recompensa mudou devido ao sucesso dos projetos MICE e IR, ou existem outros fatores em jogo?
Eventos de sucesso ajudam a promover os jogos como indústria – e podem ajudar a atrair mais investimentos para a indústria. Certamente a presença de participantes da indústria de jogos nesses eventos ajuda a construir uma rede forte com a comunidade de investimentos